九一八事變后，中國(guó)青年黨在國(guó)難當(dāng)頭民族危亡之際可以一改內(nèi)斗之資號(hào)召政黨休兵一致對(duì)外，李璜攜黨部所募14萬(wàn)大洋義款北上抗日，分別以義款支援東北原有武裝、組織苗可秀領(lǐng)導(dǎo)一支義勇軍深入敵后抗戰(zhàn)以及策動(dòng)翁照垣北上統(tǒng)領(lǐng)東北軍一師參與長(zhǎng)城抗戰(zhàn)等方式武裝抵抗日本侵略者，此為青年黨歷史上悲壯光輝的一筆。全面抗日戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，任國(guó)民政府國(guó)防最高委員會(huì)參議會(huì)參議，國(guó)民參政會(huì)參政員，第三屆參政會(huì)主席團(tuán)主席。1941年參與發(fā)起組織中國(guó)民主政團(tuán)同盟。期間擔(dān)任《中國(guó)日?qǐng)?bào)》社社長(zhǎng)，主持青年黨四川省黨部與共產(chǎn)黨等黨派在抗日與民主建設(shè)等議題上積極合作，被譽(yù)為青年黨中“左派”。1945年4月代表青年黨參加中國(guó)代表團(tuán)，出席舊金山聯(lián)合國(guó)“制憲”大會(huì)。1946年被任命為國(guó)民政府行政院政務(wù)委員兼經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)，因?。ㄒ嘤幸蛘?jiàn)不同李璜稱病不愿參加政府之說(shuō)。）未就任。

1949年大陸解放時(shí)李璜避居香港，任香港中文學(xué)院教授，并往來(lái)于港、臺(tái)之間。被推舉